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商品訊息簡述:
〈道瓊重挫600點〉大摩：「拉回買進」的時代已消逝
摩根士丹利 (Morgan Stanley) 的機構股票部門執行董事 Chris Metli 指出，因金融環境改變，過去投資者「拉回買進」的操作手法在現今的情況已不適合，今年「拉回買進」的報酬率，是驚現 13 年來首度虧損。
在 2008 年金融危機之後，「拉回買進」的策略為投資人大部分的報酬來源，反倒在股市上揚時進場，並不太能夠獲得同等水平報酬，故過去來說，美股「拉回買進」是投資人最主要的策略之一。
然而，Metli 指出，目前市場環境正在改變，全球許多央行停止或降低量化寬鬆的政策，使得市場流動性變差。
此外，美國稅改所帶來的營收增長動力也已漸漸退去，投資者開始質疑企業的營收能力；另一方面，股市不良的表現與波動性，也正在限制投資者們的風險偏好。
但上述種種原因，已使得過去「拉回買進」的美股策略，已無法展現如同過去一般的報酬。
統計自 2005 年至 2017 年止，只要標普 500 指數週 K 線收跌，但是在當週買入股票後的報酬率卻是皆為正向； 然而此種狀況在今年已發生轉變，按照此策略操作的投資者，反而是蒙受了巨大損失。
造成此現象的主因之一為全球央行正在降低流動性，以及美國聯準會持續升息步伐，聯準會今年已升息 75 個基點，市場預期該行將在 12 月再度升息 25 個基點。這代表著，對於企業和投資者來說，過往可用來購買資產的「低資金成本」，已不復見。
除了聯準會實施縮減資產表措施外，英國央行、日本央行與加拿大央行皆在減少購債額度、再加上貿易戰衝擊，近期財報週企業的營收表現部分，許多標普 500 公司以及納斯達克 100 公司，也是下修營收預測。
與此同時，避險基金和主動型基金在過去 3 個月的績效表現亦是呈現下滑，而當基金經理人嘗試「拉回買進」策略卻無法獲利時，他們將改變其投資行為。
Metli 指出，這不代表股市不會反彈，但他認為之後的反彈可能無法維持太久，所以此時投資者應該適逢反彈賣出股票，而不是追求「拉回買進」。
濁水溪變清恐有大事? 專家：少雨影響
南投縣 / 王詩涵 林品鑫 周大翔 報導
以含砂量大、水質濁度高聞名的濁水溪，民眾發現最近水質有變清澈的現象。但當地老一輩的人流傳，濁水溪清澈就代表有大事要發生，過去包括日本戰敗撤台以及2000年政黨輪替前夕，濁水溪都曾經變得清澈，但工程專家反駁，他們認為因為最近久旱少雨，溪水缺乏擾動，含砂量低，水質才會變清。
民眾跑到濁水溪釣魚，發現濁水溪水質突然變得清澈，以往混濁時，是因為含沙量大，濁到看不見底，但清澈的時候就像清水，混不混濁差很多，民眾議論紛紛，因為在當地有個說法就是如果濁水溪的水變清澈，通常都有大事發生。像是1945年日本戰敗撤台，還有民國89年政黨輪替時，濁水溪也是清澈無比，於是從老人家口中就衍生出了這種說法。最近濁水溪水質又變清，當地居民才議論起是否又有大事要發生。
除了民俗專家破解之外，工程專家怎麼看？集集攔河堰管理中心主任說，濁水溪變清澈是因為太久沒下雨，沒有雨水沖刷土石到溪裡才會變清澈，該擔心的不是政變，反而是旱災，專家拿出數據，以去年4月和今年4月的雨量做比較，去年4月雨量比較多，相對的，當時的濁水溪濁度也比較高，溪水清不清澈，取決於雨量多不多。
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